Die "alte Weltordnung" wird von einer neuen abgelöst
Spätestens mit der Wiederwahl von Donald Trump zeigt sich: die liberale globale Weltordnung, die wir seit Mitte der 90er Jahre kennen, existiert in dieser Form nicht mehr.
- Nationale Interessen und Sicherheitsstrategien haben Vorrang vor globaler Zusammenarbeit.
- Lieferketten werden gesichert.
- Produktion wieder zurückverlagert.
- Gleichzeitig ändert sich die Rolle der Nationalbanken, Zinsen werden "politisiert"
- Kapital kommt zunehmend aus staatlicher Nachfrage bzw. strategischer Subvention.
Das alles hat direkte Auswirkung auf den Kapitalmarkt – und damit auf Ihr Depot.
Anlageklassen funktionieren nicht mehr wie früher
Die geopolitischen und wirtschaftspolitischen Verschiebungen sind gesetzt
Jetzt zeigen sich die Konsequenzen direkt in den Kapitalmärkten. Die neue Logik ist nicht mehr stabilitäts- und effizienzgetrieben, sondern sicherheits- und machtgetrieben
Aktien
• stärkere Divergenz nach Regionen (USA vs. Europa vs. China)
• politische Gewinnerbranchen (Rüstung, Energie, Infrastruktur, KI) outperformen
• höhere Volatilität durch politische Eingriffe und Fragmentierung
Anleihen
• Verlust der klassischen Stabilisatorfunktion
• steigende Korrelation zu Aktien in Inflationsphasen
• Staatsanleihen abhängig von fiskalischer Stabilität und geopolitischer Rolle
Rohstoffe
• struktureller Aufwärtstrend durch Deglobalisierung und Versorgungssicherheit
• strategische Bedeutung (Energie, Metalle) nimmt massiv zu
• stärkere Preisschocks durch geopolitische Konflikte
Währungen
• zunehmende Fragmentierung des globalen Währungssystems
• stärkere politische Einflussnahme (Kapitalverkehr, Handelsblöcke)
• USD bleibt dominant, aber mit wachsendem Druck durch Alternativen
Gold
• Renaissance als geopolitischer Absicherungsanker
• Nachfrage durch Zentralbanken steigt
• profitiert von Vertrauensverlust in Fiat-Systeme
Alternative Strategien (z. B. Trendfolger, Volatilität)
• gewinnen an Bedeutung durch instabile Marktregime
• profitieren von Trends, Brüchen und Stressphasen
• fungieren als neue Diversifikationsbausteine
Neues Denken für eine neue Welt:
Konservativ-defensive Anleger, deren Ziel der langfristige Werterhalt ihres Vermögens ist, werden von den Veränderungen besonders hart getroffen.
- Anleihen liefern in Inflationsphasen negative Realrendite
- Der geringe Aktienanteil kann den Kaufkraftverlust nicht kompensieren
- Der zunehmende Gleichlauf beider Anlageklassen macht aus gegenseitigem Schutz ein doppeltes Risiko
Neue Strategien zur Sicherung von Vermögen werden notwendig.
- Andere Assetklassen
- Neue Gewichtungen innerhalb bestehender Assetklassen
Aktien sind nicht der einzige Wachstumsmotor
Jede Zeit hat ihre eigene Wachstumsstrategie. In den letzten 20 Jahren war die Kombination aus Aktien (MSCI World) und Anleihen nicht nur eine einfache, sondern auch eine extrem erfolgreiche Wachstumsstrategie: Die Aktien stiegen ständig, wenn nicht wurden sie entweder durch Quantitative Easing gestützt oder Abwärtsbewegungen durch die Anleihen abgefangen. Zusätzlicher Rückenwind kam vom steigenden Dollar, der den 70% US-Aktien-Anteil im MSCI zusätzlich pushte.
In der neuen Welt funktionieren diese Mechanismen immer noch - aber nicht mehr so gut.
Wer signifikantes Wachstum sucht, muss zwei grundsätzliche Schritte bedenken:
- Welche Assetklassen bringen das benötigte Wachstum? Ein modernes Wachstumsportfolio wird vermutlich wieder mit Managed Futures, Volatilitäts-Strategien oder Edelmetallen arbeiten müssen.
- Wie muss man innerhalb der Asset-Klassen gewichten? Energie, Rohstoffe, Infrastruktur, weiterverarbeitende Industrie werden zu den Wachstumssektoren gehören
Unser Fazit: künftige Wachstumsportolios werden mehr Wachstumsmotoren brauchen als die beiden Klassiker Aktien und Anleihen.
Sie möchten mehr über neue Arten der Asset Allocation erfahren?
Im Gespräch mit unseren Kapitalmarktexperten finden wir heraus, wie Sie sich und Ihr Depot auf die neue Asset-Welt vorbereiten können.
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Inhalt des Gesprächs
- Ihre Anlagesituation und Ihre Anlageziele
- Ihr Risikoprofil
- Wie Vermögenssicherungs- oder Vermögenswachstumsstrategien für Sie aussehen könnten.
Dauer: ca. 30 Minuten